miércoles, 16 de febrero de 2011

Malware y Banca Online

Hace años sería impensable realizar transacciones con nuestro dinero o consultar simplemente el dinero que tenemos en nuestra cuenta corriente sin salir de casa. Antiguamente las personas acudian a las oficinas de las entidades para realizar dichas tareas, es por esa razón que en la actualidad a las personas de cierta edad les parece bastante raro eso de realizar todas o casi todas las operaciones a golpe de click desde nuestras casas
gracias a la banca online.

A primera vista lo que parece ser una gran comodidad para los usuarios -poder realizar las operaciones desde casa, a cualquier hora, evitar las colas etc- se puede convertir en un gran quebradero de cabeza. No, no me estoy refiriendo a que el proceso de realizar las operaciones sea difícil; seguro que los diseñadores han pensado en que resulte muy cómodo y fácil para los usuarios; ¿Pero es eso lo único que nos debería importar? No, la seguridad es un tema bastante más importante. Cómo usuarios de internet que somos deberiamos de saber que nos estamos exponiendo a ciertos riesgos.

En el mejor de los casos, la banca online contará con muy buenos sistemas de seguridad, más de un usuario llegará a pensar que cómo el banco tiene mucho dinero y expertos en seguridad no hay porque preocuparse. Gran error. El ordenador desde el que hacemos las operaciones y establece la conexión con el banco también tiene suma importancia, ¿Quién nos asegura que no estemos siendo espiados?

Es por eso que los diseñadores de malware han visto un filón en la banca online. ¿Mal-que? Malicious Software. El objetivo de este software es infiltrarse o dañar en el ordenador sin el consentimiento de su dueño. El modo más habitual para sufrir la infección suele ser desde internet vía correo electrónico o vía web, aunque es posible infectarse mediante otras vías cómo pueden ser los USBs.- por lo tanto hay que prestar mucha atención cuando un "conocido" no deja algún dispositivo de esta clase.-

Una vez sabemos que es esto del malware simplemente hay que ver los datos que G Data nos proporciona respecto a la evolución del malware:

Evolución del número de amenazas por malware

Evolución del malware (gris 2009) (rojo 2010)


Que claro que es una situación bastante alarmante y todos los usuarios tienen que estar al corriente de este tipo de amenazas.

No son pocos los tipos y clases de los que se podría hablar relacionados con la banca online o el robo de credenciales para poder acceder a nuestras cuentas, pero merecen mención especial ZeuS, SpyEye y SpyZeus.

ZeuS también conocido cómo botnet Zeus - aunque mejor dicho es un Kit de creación de botnets - es el más antiguo de los citados, parece ser que tiene origen ruso - existen mafias que se dedican a escribir programas de este tipo incluso mercados negros para su venta para cualquier persona con malas intenciones; hemos pasado a la existencia de las mafias virtuales - antiguamente una vez se conseguían los datos, éstos se envian via correo electrónico al interesado, pero parece que Zeus va un poco más allá y es posible recibir los datos vía mensajería instantánea. Esto permite utilizar información sensible al tiempo, es decir, las contraseñas suministradas por el banco de un sólo uso tampoco nos aportarán gran seguridad; posiblemente cuando el usuario se de cuenta de que algo va mal y decida avisar en el banco sea demasiado tarde. Según la compañia de seguridad Damballa en 2008 en Estados Unidos hubo más de 3.6 millones de computadoras infectadas ¿Cúantos usuarios de estos ordenadores sabían que sus credenciales estaban a la vista del malware? Seguramente estos 3.6 millones de usuarios "afortunados" no tenian instaladas los últimos parches de seguridad, visitaron alguna pagina web diseñada para encontrar vulnerabilidades en sus ordenadores o abrieron algún archivo adjunto de algún correo electrónico infectado. Zeus a tenido mucho éxito puesto que es muy fácil de utilizar y cualquier persona sin altos conocimientos informáticos puede utilizarlo. Entre las entidades más conocidas que han sido infectadas se encuentran la NASA, Amazon incluso Oracle.



Distintas formas de infección

En esta batalla entre infecciones y control de Zeus también hay que mencionar que los profesionales han desarrollado ZeuS Tracker para rastrear las infecciones y los servidores que se encuentran infectados;
pero pese a que se hayan producido numerosas detenciones, ZeuS sigue circulando por el ciberespacio.

SpyEye se trata al igual que ZeuS de Kit de creación de botnets/malware, fue desarrollado más tarde que ZeuS y cuenta con la posibilidad de eliminar ZeuS de ordenadores que hayan sido infectados y adueñarse de ellos. Hay que tener en cuenta que ZeuS consiguió expandirse muy rápido y contar con muchos ordenadores bajo control. Por otro lado, SpyEye se puede controlar vía web de forma similar al que lo hacemos con nuestros blogs. Una vez más podrá ser utilizado por cualquier usuario sin grandes conocimientos informáticos, incluso podremos conectarnos desde cualquier ordenador siempre que tengamos acceso al panel de control. Su diseño es bastante más modular que la de ZeuS y resulta bastante más fácil para el programador sacar nuevas versiones con nuevas características. De la misma manera que con ZeuS, los profesionales han desarrollado SpyEye Tracker.

En un principio parece que ZeuS y SpyEye no tuvieron muy buenas relaciones, ejemplo de ello es que con SpyEye se podía eliminar ZeuS, pero parece ser que el desarrollador de ZeuS va dejar de dar soporte y decidió liberar el código para que el desarrollador de SpyEye pueda hacer uso de el; consiguiendo así una fusión entre ambas; conocido actualmente cómo SpyZeuS. Por ahora no se ha localizado ningún tracker para SpyZeus, pero parece ser que es de las últimas amenazas en cuanto a malware y banca online.

martes, 22 de junio de 2010

Usando la Matemática Financiera en la vida real

Ahora que ya sabemos qué es la Matemática Financiera y cuales son sus bases y operaciones principales, vamos a ver dónde la podemos usar. La podemos usar por ejemplo en los siguientes campos:


    1) Análisis de Inversiones.

    2) Amortización de Préstamos.

    3) Plan de Pensiones.

    4) Bonos y Acciones.

    5) Lineas de Crédito.


Se supone que una persona cuando realiza una inversión lo hace con la intención de poder sacar una mayor rentabilidad a su dinero. Supongamos que nosotros tenemos X dinero y un amigo nos pide X dinero y nos dice que nos devolverá ese dinero cuando pase un año. No es nada recomendable dejarle X dinero al amigo porque, simplemente teniéndolo un año en el banco y con un interés, al cabo de un año tendríamos una cantidad de dinero superior a X, exactamente el capital inicial capitalizado con la inflación del País. Entonces es lógico que si podemos conseguir de forma segura teniendo nuestro dinero en un banco ese valor, éste sea el mínimo que vayamos a pedir a una inversión ¿ no ? Cuando invertimos nuestro dinero también hay que tener el cuenta lo que se conoce cómo coste de oportunidad o la rentabilidad mínima que se le exigirá a la inversión. Cómo en una inversión corremos un riesgo y no vamos a disponer de nuestro dinero en un plazo determinado se debe exigir una mayor rentabilidad que la rentabilidad mínima, también existe la rentabilidad alternativa que hace referencia a los beneficios que podríamos obtener si invirtiéramos en otros proyectos existentes. ¿ Entonces cuando se debe invertir ? Pues principalmente dependerá de 3 factores:


1) Tasa de Inflación.

2) Coste de Oportunidad.

3) Coste No Disponibilidad.

Así, podemos llegar a esta formula:

Tipo Interés Nominal = Inflación + Tipo Interés Real.

Ahora que ya sabemos algunos conceptos básicos, podremos saber cómo se evalúan y se valoran las inversiones en el mundo empresarial. Existen diversos métodos para calcular si una inversión es rentable o no, primeramente se realiza una clasificación entre los métodos estáticos y dinámicos.

1) Estáticos: Se tratan de métodos muy sencillos y no tienen en cuenta la variación del valor del dinero en el tiempo. Es decir, su uso se limita a proyectos sencillos. (Flujo Neto de Caja, Rendimiento de una inversión y pay-back estático)

2) Dinámicos: Se tratan de métodos más complejos que tienen en cuenta la variación del valor del dinero en el tiempo, es decir, se capitalizan/actualizan los valores y están más relacionados con la Matemática Financiera; los diversos métodos son complementarios entre ellos, de hecho, se recomiendo utilizar más de uno puesto que cada uno se centra en un aspecto. (VAN, TIR y Pay-Back dinámico)


Si analizamos únicamente los métodos dinámicos, puesto que resultan bastante más interesantes, el primero que citaremos será el Pay-Back dinámico; se trata de un método bastante lógico. Por ejemplo, supongamos que invertimos en un proyecto 100 millones de €, pues mediante el Pay-Back podremos calcular en cuanto tiempo conseguimos el retorno de la inversión con el valor actualizado de los flujos de caja netos; además, una de las cosas de las que peca este método es, que una vez consigamos el retorno no tiene en cuenta lo que ocurre los años siguientes. Es muy común utilizar este método cuando no se tiene muy clara la tasa de depreciación de una inversión; si tuviéramos 2 inversiones diferentes y aplicamos el Pay-Back dinámico deberíamos elegir el menor, puesto que cómo se ha mencionado antes se trata de un valor que representa cuantos años necesitamos para recuperar la inversión, pero esto no quiere decir que el que tenga un Pay-Back menor sea la mejor inversión. ¿ Porque quién nos dice que, tal vez en la que tiene un Pay-Back mayor en los últimos años no conseguimos una rentabilidad mayor ? Por eso hay que combinar distintos métodos de análisis de inversión.


Otro método en el análisis de inversiones es el VAN o Valor Actualizado Neto, es el más popular, el más utilizado y muy simple para calcularlo. La interpretación del VAN es muy sencilla, si ésta es positiva se debe de aceptar el proyecto, si es negativa no se debe aceptar el proyecto. Cuando se dice que el VAN es positivo estamos diciendo que la inversión produce ganancias por encima de la rentabilidad exigida, cuando ésta es negativa ocurre lo contrario. El calculo del VAN se puede decir que es, la suma de TODOS flujos de caja futuros - actualizados - restándole la inversión inicial. Por lo tanto queda claro que es muy sencillo de calcular y que tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, puesto que cómo antes bien hemos comentado los flujos de caja estarán actualizados; mediante este método solventamos el problema que teníamos con el Pay-Back que no se tenían en cuenta todos los años. Pero el VAN también tiene algunos inconvenientes, a veces resulta difícil establecer el valor de "i" - tasa de actualización - que se muestra en su formula, pero existen diversas alternativas, coste de la deuda, coste de oportunidad del dinero, tasa de descuento ajustada al riesgo, coste medio ponderado del capital invertido y coste medio ponderado del capital empleado por la empresa en el proyecto.

Queda claro que el VAN toma un valor númerico, pero lo importante es su signo; ¿ pero que ocurre si el VAN es 0 ? Se trata de un proyecto indiferente no podremos saber si debemos invertir o no en este proyecto, tendremos que utilizar otro método de análisis de inversiones.


Tasa Interna de Rentabilidad o TIR, esta altamente relacionado al caso mencionado anteriormente dónde no sabemos si debemos invertir o no en un proyecto cuando utilizamos el VAN cómo método de análisis; se denomina a la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a 0, un índice que representa la rentabilidad media real de un proyecto expresada en un porcentaje. Es importante saber que el TIR es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, éste se suele comparar con una tasa mínima y si supera a ésta última se suele aceptar la inversión, se acepta porque si la supera estamos diciendo que estamos consiguiendo una rentabilidad mayor que la mínima requerida - coste de oportunidad -; suponiendo siempre que estamos hablando de un proyecto dónde los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos, si fuera de forma contraria, primeros flujos positivos y después negativos, es decir, pedimos prestado dinero la interpretación del TIR sería justamente la contraria. Por último, al utilizar el TIR no hay que olvidar los proyectos especiales o también conocido cómo la inconsistencia del TIR. Son proyectos dónde en la serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo, podemos tener más de un TIR - tantos cómo cambios de signo - por lo que se suele complicar su interpretación, pero para solucionar este caso existe la TIR Corregida.


Otro parámetro muy relacionado con el TIR, es la TAE - Tasa Anual Equivalente - es más, el TIR anual o la TAE se refieren al mismo concepto, es decir, la TAE es un caso particular del TIR. Por lo tanto, entendemos cómo TAE la rentabilidad media anual de una inversión expresada en porcentaje. La TAE también es utilizada cómo termómetro por parte de los Bancos, es decir, no toda la población tiene que saber que es la TAE, pero si ésta es utilizada por todos los Bancos, el cliente podrá comparar distintos productos ofrecidos por los Bancos y todos saben que el 5% es mejor que el 4%. Por tanto, siguiendo a la lógica sabemos que la TAE es una forma de estandarización de los tipos de interés por parte de los Bancos, es más éstos están obligados a seguirla por ley.


Ha quedado bastante claro que la Matemática Financiera es de utilidad para el análisis de las inversiones, pero todavía quedan muchos campos en dónde es participe, por ejemplo, en la amortización de préstamos. Es decir, cuando una Organización necesite financiación las podrá generar de forma interna, pero también es posible que se de el caso que tengamos que vender acciones o incluso pedir un préstamo. ¿ Pero qué costó tendrá realmente un préstamo ? Para ello existen diversas formas de amortizar un préstamo.


Partiendo de la base que tenemos claro lo qué es un préstamo, - operación financiera en la que una entidad de crédito entrega una cantidad de dinero a cambio de una obligación de pago - tendríamos que saber que éstas tienen unos plazos y unos intereses que pagar; sino todo el mundo pediría un dinero X al banco y le devolvería esa cantidad vete saber cuando. No, el tiempo, la cantidad y los intereses son muy importantes; sino el banco se puede decir que estaría perdiendo dinero. En este caso que el banco realiza el papel de entidad de crédito, existen diversas opciones de acuerdo.

  1. Amortización a Plazo Fijo: Se realiza el pago del capital prestado – principal + intereses – en un único pago al final del periodo. Es utilizado para pequeñas cantidades de dinero.

  1. Reembolso por cuota de amortización constante: Se realiza el pago en periodos constantes - semanal, mensual … - los intereses que se pagan en cada periodo van en relación con la cantidad de dinero que falta por pagar; a medida que pase el tiempo y se realicen los pagos, serán más bajos.

  1. Método Francés: Se realiza el pago de una cantidad periódica – semanal, mensual … - constante, en el cual se incluyen la amortización del capital y los intereses. Es decir, el término amortizativo tendrá durante el periodo siempre el mismo valor, que será la suma de la cuota de interés y la cuota de amortización – éstos 2 valores si varían durante el periodo -.

  1. Método Americano: Se realiza el pago de una cantidad periódica – semanal, mensual … - de los intereses. Cuando finaliza el periodo pactado se amortiza la totalidad del crédito. El método americano utilizado por los bancos para cobrar las comisiones no es nada ético, puesto que asume más riesgo que los necesarios y al final somos nosotros quienes tenemos que rescatar al Banco.


Para muchos los Planes de Pensiones, son sinónimo de gente mayor. Pero en realidad se trata de una forma de ahorro con ventajas fiscales para cualquier trabajador. Pero es importante saber realizar los cálculos porque hay casos en los que conviene contratar un plan de pensiones y en otros en los que no.

Son las gestoras quienes se encargan de nuestros planes de pensiones, nos cobran una comisión pero están obligadas a informar periódicamente de la rentabilidad y los beneficios o perdidas del plan. Existen diversos tipos de planes de pensiones, por ejemplo, se puede invertir en Letras del Tesoro teniendo un beneficio no muy alto pero es seguro; por otra parte existe la posibilidad de invertir en Bolsa dónde los beneficios pueden llegar a ser mayores pero el riesgo también es mayor; es decir, no es seguro que mediante la Bolsa vayamos a obtener un beneficio seguro. Por esta misma razón no es extraño encontrar personas con diversos planes de pensiones, unos conservadores, otros medianos y para finalizar otros arriesgados; hay quién opina que en tiempos de crisis los unos compensan a los otros.


¿Pero qué es realmente un Plan de Pensiones ? Se trata de un especie de contrato en el cual el contratante se compromete a realizar aportaciones de dinero periódicas a un fondo durante un tiempo determinado. Hay que mencionar que no podemos realizar la aportación qué deseemos, puesto que existen ciertos limites, si uno tiene menos de 50 años podrá aportar hasta cierta cantidad y a partir de los 50 años se podrá aportar una cantidad superior. Nosotros contratamos un Plan de Pensión con una entidad financiera y ésta mediante herramientas financieras se encargará de capitalizar el dinero y sacarle un rendimiento, formando nosotros parte de una cierta parte de los beneficios que consigue la entidad. ¿ Entonces no ganan dinero las Entidades con nuestro dinero ?

Cuando finaliza el plazo acordado, nosotros obtenemos el resultado obtenido; pero ésta se puede conseguir de diversas maneras:

  1. Rescate Total.

    Se ingresan cantidades anuales recuperando la inversión al final del periodo. Se capitalizan las aportaciones realizadas hasta la fecha y se realiza el rescate a un tipo de interés indefinido. En los inicios de este sistema tenía una gran falta de garantías y no era posible actuar sobre el capital - aunque se estuviera perdiendo dinero -, pero con el tiempo se han conseguido algunos cambios y se pueden asegurar rentabilidades mínimas.

  1. Rescate en Forma de Renta.

    La cantidad acumulada se va recuperando en reintegros de cantidad predefinida – mensual, anual etc – Al realizar el rescate en forma de renta aparecen nuevas variables para su calculo - periodo de recurrencia de las rentas, periodo de recuperación y tipo de renta - pero conceptualmente es igual al rescate total.


¿ Pero entonces interesa realmente contratar un Plan de Pensiones ? Explicándolo de una manera fácil el Plan de Pensiones interesa cuando la persona que lo contrate tenga capacidad de ahorro, es decir, la casa con la que cuenta haya sido pagada en su totalidad y los estudios de sus hijos – si es que los tuviera – estuvieran ya pagados.


Otras personas a las que puede interesar tener un Plan de Pensiones son las personas que ganen más que la pensión máxima de la Seguridad Social. Así, estas personas pueden evitar que Hacienda se lleve sus ingresos adicionales aportando fondos a un Plan de Pensiones.


Los bonos y acciones son métodos de financiación a largo plazo para las Organizaciones – al contrario de las lineas de crédito que son a corto plazo – los primeros formarán parte de la financiación ajena de la Organización y las acciones forman parte de la financiación propia.

Comprar un bono significa que estamos prestando nuestro dinero a un Gobierno, compañía o un prestamista. Cómo es normal, nosotros no vamos a dejar dinero – también conocido cómo nominal - a cambio de nada, es por eso, que el emisor – al que le estamos prestando el dinero – nos asegura pagar unos intereses anuales fijos – también denominado cupón - durante la vida del bono. Una ventaja de los bonos es que tienen un flujo predecible de dinero – Titulo de Renta Fija - y se conoce el valor de éste al final; por lo tanto se puede decir que se trata de una inversión muy segura; pero claro la ausencia de riesgo también implica recibir una tasa de interés menor. El riesgo y la tasa de interés siempre va de la mano, tal vez por eso más de uno opine qué el que no arriesga no gana.

A la hora de invertir en bonos existen diversas técnicas:

1) Diversificación: Contando con un gran portafolio de bonos y así cuando unos estén en crisis posiblemente los otros suban y se podrá equilibrar la inversión.

2) Escalada: Comprar bonos de varias maduraciones - fecha en la cual el capital o principal será pagado – así se reduce el riesgo en las tasas de interés.

3) Barbell: Invertir en bonos de maduraciones en los 2 extremos - corto y largo plazo – así limitamos el riesgo entre fluctuaciones en los precios.

4) Bond Swap: Venta y compra de otro titulo para cambiar algún parámetro - tasa de interés, maduración etc – dentro del portafolio de los bonos.

Las acciones al contrario de los bonos no tienen una cantidad preestablecida de beneficio, es por eso, que son conocidas cómo Títulos de Renta Variable. Los dividendos que recibamos de las acciones dependen de la evolución de los resultados de la Empresa de la que compremos las acciones.

Una acción es un titulo de participación de en propiedad de una Empresa, es decir, tenemos parte de la Empresa. Normalmente la duración de una acción es indefinida, dependerá de cuando queramos vender nuestra(s) accion(es) y en algunos casos, pero no muy comunes de la existencia de la Empresa, es decir, si invertimos en unas acciones de una Empresa que con muy mala suerte deja de existir, pues resulta imposible tener accion(es) de ésta.

Las acciones pueden ser nominativas o al portador, pero normalmente este último caso es más frecuente puesto que así, éstas se pueden comprar y vender con total naturalidad en el mercado de capitales - La Bolsa -.

Una forma fácil para ganar dinero o conseguir beneficios en La Bolsa sería comprar acciones cuando estén baratas – que no es lo mismo que bajas – y venderlas cuando estén caras. Dicho así parece muy fácil, pero no es tan fácil sino todo el mundo lo haría. La Bolsa es un mercado que depende de la situación Mundial y cualquier acontecimiento o cambio que ocurra tendrá sus consecuencias en La Bolsa. A pesar de todo, en Novatos Trading Club se atreven con un artículo sobre cuando comprar y cuando no acciones en Bolsa. Personalmente, mi consejo es que en La Bolsa sólo se debe de invertir el dinero que sobra, es decir, no es necesario para nuestro día a día o para los planes de futuro.

Cuando poseemos acciones contamos con 2 opciones o seguir con ellas e ir recibiendo dividendos siempre que se de el caso o venderlas en el mercado de capitales. ¿ Y a qué precio las vendemos ? Pues dependeremos de las rentabilidades exigidas por el mercado, que éstas dependen del riesgo de la actividad empresarial. Hay personas que opinan que en época de crisis es mejor no vender ninguna acción y mantener la esperanza que dentro de unos años los valores subirán de nuevo; en cambio otras personas, opinan que es mejor una retirada a tiempo – pensando que sus acciones todavía bajarán más -. La verdad, las 2 posturas son respetables, puesto que si guardas el dinero esperando que las acciones suban es un tiempo que estás perdiendo y se podría invertir en otros sitios y sacar alguna rentabilidad. Pero si las vendes cuando están bajando de precio, seguro que estás perdiendo dinero, puesto que las estás vendiendo a un precio más barato que al que las habías comprado pero tal vez con esa venta dejes de perder más dinero.

Cuando hablamos de una linea de crédito estamos hablando de tener cierta cantidad de dinero disponible en el banco durante un periodo que habremos fijado con el banco. Normalmente las lineas de crédito las suelen pedir las Organizaciones a las entidades financieras y suelen funcionar cómo instrumento de financiación.

La entidad financiera prestará a una Organización una cantidad máxima de dinero, dentro de un cierto periodo, en el momento que la Organización lo solicite. Cómo es lógico, la entidad financiera no realiza esta tarea gratuitamente, el prestar dinero tiene un precio, además no será lo mismo prestar una cantidad que otra. Para la Organización puede ser una ventaja contar con una linea de crédito, puesto que así, tendrá un efectivo disponible en su cuenta; pero cómo antes se ha comentado a un precio. Esto es, cada vez que se utilice la linea de crédito habrá que pagar un interés a la entidad financiera por el uso del crédito. Cómo es lógico la entidad financiera se suele reservar el derecho de conceder una linea de crédito o no, normalmente estas se suelen ofrecer a clientes solventes, pero en la actualidad gracias a la crisis financiera en la que estamos sumergidos actualmente incluso los clientes solventes suelen encontrar dificultades que antes no solían encontrar. Aunque parece ser, que en la actualidad el Gobierno va tomar ciertas medidas y los autónomos y pymes están de suerte, podrán pedir la nueva linea de crédito directamente al ICO– Instituto de Crédito Oficial -.

El prestatario – entidad/persona que pide la linea de crédito – suele utilizar la linea según sus necesidades, porque utilizarla más de las necesidades no tendría ningún sentido, puesto que luego por cada uso deberemos de abonar unos intereses. También hay que mencionar que antes de pedir una linea de crédito hay que realizar unos cálculos de aproximación, porque al cerrar la linea – conocido también cómo congelar – también se suele pagar unas comisiones por el saldo no dispuesto, por último, comentar que la apertura de una linea de crédito y su formalización también tiene unos costes asociados.

Después de todo esto, espero que haya quedado claro que la Matemática Financiera no es simplemente una asignatura que se suele impartir en las Universidades; sino una herramienta muy útil para el día a día y el futuro de las personas.

jueves, 17 de junio de 2010

Introducción a la Matemática Financiera

Posiblemente podamos pensar que el concepto de Matemática Financiera esta relacionado con expertos economistas, abogados, empresarios o personas que se dedican a rentabilizar su dinero en la bolsa, pero no; la Matemática Financiera esta presente para la mayoría de las personas de a pie. La podemos definir cómo una rama de la Matemática que estudia las variaciones cuantitativas que se producen en los capitales financieros en el transcurso del tiempo; es decir, las variables más importantes son el dinero - su valor - y el tiempo. Por ejemplo, una persona puede tener un móvil y otra persona puede ofrecerte 500€ por el; en un principio muchísima gente aceptaría esta oferta. Personalmente, no aceptaría esta oferta sin saber cuando me pagaría el comprador 500€, ¿ imaginas qué el comprador estuviera ofreciéndote ese dinero pero te lo pagará en el año 2110 ? Todos sabemos que 500€ del 2010 no son equivalentes a 500€ del 2110. Esa falta de equivalencia es lo que intenta explicar la Matemática Financiera.

Existen diversos factores que tenemos que participan en todo este proceso:

1) Inflación: Aumento general y continuado en el tiempo de los precios. Normalmente ésta se suele dar a causa del crecimiento del dinero en circulación, así existe una mayor demanda y se pueden subir los precios. El caso contrario - bajada de precios - se conoce cómo deflación.


Existen diversos tipos de Inflación:

- 1.1 Moderada: Incremento relativamente lento, es decir, los precios se mantienen bastante estables.
- 1.2 Galopante: El incremento varia en un porcentaje de 2 o 3 dígitos en el tiempo de un año. Sus consecuencias suelen ser grandes cambios económicos y las personas intentar salir adelante con lo justamente necesario.
- 1.3 Hiperinflación:El incremento varia de manera anormal, pudiendo llegar incluso hasta un 1000% anual. Es una clara muestra de que se esta en una crisis económica y las personas tienden a gastar el dinero antes de que éste pierda el valor.

2) Riesgo:
El Riesgo y el valor futuro son proporcionales. Esto es, una operación que tiene un nivel muy alto de riesgo su precio será muy alto. No es lo mismo pedir un préstamo de 1.000€ o 20.000€ en el segundo el riesgo de impago es mayor.

3) Tendencia al Consumo:
Una persona prefiere gastar el dinero hoy si siente que tiene riesgo a que se lo roben o éste vaya a perder valor.

Otro concepto que se utiliza mucho es el conocido cómo el IPC - Índice de Precios al Consumidor - se elabora mensualmente a cargo del Instituto Nacional de Estadística y se suelen publicar a mediados del mes siguiente. Mediante la evolución anual de la tasa del IPC se calcula la evolución de la inflación. Es decir, entendemos que, el IPC tiene un valor de base, los 100, y a medida que suba o baje - el índice de precio - tendrá un valor mayor o menor que 100. En el caso de nombrar porcentajes estaríamos tratando variaciones del IPC, que es lo mismo que la inflación.

También se podrían tratar estos conceptos de una forma más familiar, qué es lo que conocemos cómo la Canasta Familiar. Ella suele estar compuesta por un conjunto de bienes y servicios que son adquiridos de forma habitual por una familia normal en cuanto a número de integrantes y condiciones económicas; aquí suelen entrar, artículos y servicios relacionados con alimentación, salud, educación, transporte etc. Así, la Canasta Familiar nos servirá para calcular los precios generales de los bienes; será el IPC quién calculará los cambios a lo largo del tiempo manteniendo siempre una cantidad y calidad similar de bienes y servicios.


Por lo tanto queda claro que el IPC es un parámetro muy importante, basándonos en comentario de ipcblog podría decir que el IPC de Mayo 2010 ha subido 3 décimas con respecto al IPC de Abril 2010. Se trata de la séptima subida consecutiva del IPC desde principios de año que no ha dejado de descender en todo el año, dejando claro la existencia de una clara deflación. En anteriores ocasiones los causantes de la deflación han sido los carburantes, en este caso es el turno del ocio y los alimentos, en este articulo podemos encontrar un breve análisis del IPC de Mayo 2010.

Ya hemos visto algunos de los factores más importantes para el calculo de las equivalencias de dinero en el tiempo; pero realmente ¿ cómo sabemos que valor tendrá nuestro dinero en un futuro ? Pero y si fuéramos capaces de calcular el valor que tendrá en el futuro ¿ no podríamos calcular el valor futuro en la actualidad ? Si, ambas operaciones en el tiempo se pueden calcular, de hecho son las operaciones básicas de la Matemática Financiera; las conocemos con capitalización y actualización.

1) Capitalización: Se trata de la operación usada para calcular un valor futuro a partir de un valor actual.

2) Actualización: Se trata de la operación usada para calcular un valor actual a partir de un valor futuro.

No existe una manera única para realizar las operaciones de capitalización y actualización, es más existen diversas formas; a éstas se les conoce cómo regímenes financieros. Por ejemplo, si suponemos una cantidad X de dinero a un i% durante un periodo Y no estamos diciendo nada, porque debemos de saber qué ocurre con los intereses creados, ¿ se capitalizan en el momento que se generan ? ¿ al final del periodo ? Por eso, decimos que existen diversos regímenes financieros, éstas se basan en distintos tipos de interés, éste puede ser simple o compuesto.

1) Simple: El capital que se produce durante el paso del tiempo no se le suma al capital inicial del periodo para calcular los nuevos intereses.

2) Compuesto: El capital que se produce durante el paso del tiempo se le suma al capital inicial del periodo para calcular los nuevos intereses.

Hablando pronto y rápido podría decir que el tipo de interés simple tiene un carácter estático mientras el tipo de interés compuesto tiene un carácter más dinámico. Dicho de otra manera, mediante el interés simple los intereses no se capitalizan y mediante el interés compuesto se capitalizan; estaríamos calculando en todo momento el valor futuro. Todos los regímenes financieros utilizan un tipo de interés u otro realizando modificaciones en sus formulas. Independientemente del régimen financiero una capitalización se suele realizar mediante la multiplicación de un factor financiero, entonces podemos deducir que para realizar una actualización se suele dividir por un factor financiero. ¿ Pero qué es un factor financiero ? Antes en el mundo de la banca era también conocido cómo carrete, pero podemos decir que se trata de un factor que relaciona capital-rédito-tiempo. Cómo consecuencia de las múltiples opciones posibles, el Banco Central Mundial optó por establecer un estándar en cuanto a factores financieros, conocido cómo, tipo de interés compuesto postpagable o vencido.

jueves, 3 de junio de 2010

¿ De verdad sabemos qué es la Seguridad Social ?

La Seguridad Social sea una de las palabras que más se escucha y seguramente mucha gente no tenga muy claro que es. Primero decir que por ejemplo la Seguridad Social no existe en todo el mundo, en sociedades cómo la estadounidense - por muy moderna y puntera que nos parezca - no cuentan con ella, las politicas públicas de salud allí dejan bastante que desear, aunque parece ser que Obama quiere solucionar estos temas y mejorar un poco la situación que ha tenido hasta ahora. A pesar de todo no tiene nada que ver con el sistema colectivo que utilizamos en Europa. Es decir, en Estados Unidos reina y reinará el salvese quién pueda y cómo pueda.

La Seguridad Social nació en Alemania en 1883, cuando su canciller era Otto Von Bismarck; cómo La Ley del Seguro en Enfermedad. En 1900 en España se crea el primer seguro social, La Ley de Accidentes de Trabajo, y en 1908 aparece el Instituto Nacional de Previsión dónde se integran las cajas que serán las encargadas de gestionar los seguros sociales que vayan surgiendo. A medida que el tiempo pasa surjen nuevas necesidades, así nacen diversos seguros sociales cómo, Retiro Obrero (1919) , Seguro Obligatorio de Maternidad (1923), Seguro de Paro Forzoso (1931), Seguro de Enfermedad (1942) y Seguro Obligatorio de Vejez e Invalidez (1947). Pero parece ser, que todos estos seguros no eran suficientes y había que realizar alguna mejora, asi dieron lugar las Mutulidades. Éstas se organizaron por sectores, porque esta claro que las necesidades de los trabajadores no son las mismas, dependen del sector al que pertenecen. Esta clasificación condujo a la discriminación entre la población laboral, esto supuso un desequilibrio financiero y resultaba bastante difícil gestionar todo de forma eficaz y justa.

Viendo esta situación en 1963 aparece la Ley de Bases de la Seguridad Social, teniendo cómo objetivo principal arreglar los desajustes antes mencionandos, implantando un modelo unitario e integrado de protección social, dónde participará el Estado en su gestión pública y financiación. En 1966 muchos de los principios mencionados en 1963 fueron adquiridos en la Ley General de la Seguridad Social, pero parece ser que aún así, todavía seguian vigentes algunos sistemas de cotización antiguos que estaban bastante alejados de los salarios que cobraban los trabajadores en aquellas épocas; por lo tanto no consiguieron la unidad que tanto deseaban.

En 1972 mediante la Ley de Financiación y Perfeccionamiento de la Acción Protectora, se intenta solucionar los problemas financieros existentes generando el efecto contrario y aumentando los problemas, pero con la implantación de la Democracia en España y la aprobación de la Constitución, se realizarán distintas reformas en todo el sistema que estaba montado y se conseguirá crear el sistema de la Seguridad Social.

En la decada de los 80, se consguió dar mayor estabilidad al sistema de la Seguridad Social y se extendieron prestaciones colectivos que antes se contraban fuera, la equiparación de las bases de cotización con los salarios reales, revalorización de las pensiones en función de la variación del indice de precios al consumo, la ampliación de los periodos necesarios para acceder a las prestaciones y para el calculo de las pensiones y la simplificación de la estructura de la Seguridad Social.

En la década de los 90, se crea el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, se introducen nuevos mecanismos de jubilación flexible e incentivación de la prolongación de la vida laboral, también se introdujeron medidas de mejora de la protección; por último cabe destacar que la Seguridad Social se ha adaptado a las nuevas tecnologias cuenta con un sitio web y ésta ha sido galardonada en más de una ocasión.

Ahora que sabemos un poco de la Historia de la Seguridad Social, se puede hablar sobre que relación guarda con la Empresa. ¿Sabias que el Gobierno obliga a las Empresas a pagar una cantidad determinada por cada trabajador? Muchos trabajadores piensan que esto último no tiene nada que ver con ellos, porque un trabajador cuando recibe una nómina quita su IRPF y su parte correspondiente con la Seguridad Social; el resto va a cargo del empresario y la verdad son pocos los trabajadores que se preocupan por el empresario. Pero en este mundo no todo es cómo parece, el empresario es consciente de todo esto y a la hora de ofrecer un contrato de trabajo con un determinado sueldo, tiene en cuenta los costes totales. Es decir, el empresario tiene en cuenta el sueldo, la Seguridad Social que va a cargo de la Empresa o incluso la probabilidad de absentismo. Entonces todo lo anteriormente citado, nos podría conducir a pensar que si la Empresa no tuviera que pagar a la Administración, incrementaría el sueldo que ofrece al trabajador, ¿ entonces quién es el que realmente se hace cargo del pago de la Empresa a la Administración ? En mi humilde opinión es el trabajador quién paga, ¿ tal vez sea un interés del Gobierno darle ese nombre y que más de uno piense que es el Empresario quién paga ?

Partiendo de que sabemos que cotizar a la Seguridad Social es obligatorio, podemos decir que éstas se componen de 3 elementos básicos:
  • Las Bases de Cotización.
  • El Tipo de Cotización.
  • Cuota.
La base y el tipo las establece el Gobierno mediante La Ley de Presupuestos Generales del Estado (PGE) y a partir de estas 2 se puede calcular la cuota; además existen diversos grupos de trabajadores - no es lo mismo para la Seguridad Social ser un Ingeniero Técnico o Ingeniero - dependiendo a cual se pertenezca se forma parte de un grupo distinto de cotización y se tienen unas bases distintas. ¿ Pero entonces cuando me interesa cotizar lo máximo o el minimo ? Primero aclarar que tenemos la obligación de cotizar en el mismo instante que tramitamos el alta laboral; asi, mensualmente el trabajador estará obligado a retribuir una cantidad - que se calcula según los parámetros antes indicados - de dinero al Estado, y en teoría este dinero se podrá utilizar para cubrir un accidente laboral, una enfermedad o una jubiliación, vamos entonces no parece tan malo esto de dar dinero al Estado. Pero intentando responder a la pregunta antes planteada, cuando cotizar lo máximo y minino; lo más normal es cotizar al principio el minimo - para poder evitar gastos - y a partir de los 49 años cambiar la base al máximo. Todo esto se recomienda que sea así, porque las personas normalmente se pueden jubilar a partir de los 65 años, y para poder calcular la pensión se suelen tener en cuenta los últimos 15 años trabajados; siempre y cuando seamos autónomos o trabajadores por cuenta propia, que es el único caso dónde podemos elegir la base; en los demás casos la base de cotización suele venir definida en función del dinero que recibamos; estas bases se suelen actualizar anualmente.

Consecuencia de la crisis que estamos viviendo actualmente y los planes de austeridad que están sacando los distintos Gobiernos, por ejemplo Grecia ha cambiado la edad de jubilación de 61 años a los 63, en Alemania se ha pasado de los 65 años a los 67 y parece ser que en España se va a realizar un recorte en las pensiones. Hay quién opina que mediante esta postura del Gobierno se va pasar por alto el Pacto de Toledo que vela por las pensiones y su sostenibilidad financiera pero es lo que tiene estar en una situación de crisis. No sólo eso, también se rumorea que puede ser posible que al igual que ha ocurrido en Grecia y Alemania se vaya a elevar la edad de jubilación; en nuestro caso de los 65 a los 67, por otro lado, aunque actualmente sólo se utilizarán los últimos 15 años trabajados, tal vez se vaya a tener en cuenta la totalidad de años trabajados - por lo tanto, en truco de cotizar lo mínimo al principio y después lo máximo, no valdría para mucho - para calcular la pensión a cobrar y también ampliar el mínimo de años trabajados para tener derecho a ella; aunque parece ser, que definitivamente las 2 últimas mencionadas no llegarán a buen puerto.

¿ Es simplemente una casualidad que se vaya a aprobar la Reforma Laboral el 16 de Junio y qué en esa misma fecha debuté La Selección Española en el Mundial de Sudafrica ? La polémica esta servida.

domingo, 23 de mayo de 2010

La importancia de las Personas

El futuro de las Empresas, mejor dicho de las Organizaciones reside en las personas. Cada vez son más los empresarios que dicen que para que una Organización salga adelante es muy importante el conjunto de personas con las que cuentan y el Equipo que forman. Un buen ejemplo de toda esta política puede ser - mencionado en anteriores artículos Koldo Saratxaga. Si analizáramos el papel de las personas en el mundo laboral podríamos detectar distintas fases, en un principio las personas eran tratadas cómo únicamente Mano de Obra, más tarde las personas fueron consideradas cómo un recurso más de la Empresa y en la actualidad los más innovadores son capaces de afirmar de que se trata de uno de los recursos más valiosos de la Organización. No es de extrañar asociar términos cómo, talento, motivación, creatividad, conocimiento etc a las personas.


¿ Pero quienes son las personas/departamentos que se encargan de elegir las personas que trabajaran con nosotros ? ¿ Cómo se realiza todo esto en la Organización ? En el mundo empresarial existe un conjunto de personas que son los que forman el departamento de Recursos Humanos, generalmente se encargan de seleccionar, contratar, formar, emplear y retener a los colaboradores de la Organización, aunque en algunas ocasiones también suele participar el directivo de la Empresa. Puede que en Empresas con una planificación antigua todavía exista el esquema piramidal y sea el máximo mandatario quién decida si una persona entra o no a la Empresa, pero me gustaría hacer reflexionar a estos mandatarios y decirles que en mi opinión, es bastante mejor debatir entre más personas si la nueva persona puede ser un buen fichaje para la Organización analizando los pros y contras; debatiendo lo que puede aportar a la Organización y a su ecosistema. La unión hace la fuerza.


Todavía – muy a mi pesar – son una minoría las que dan la debida importancia a la gestión del factor humano, ¿ pero porque pienso que la gestión del factor humano es importante ? Porque creo que el ser humano no debe ser tratado únicamente cómo un recurso empresarial, es ella la que esta capacitada para innovar, crear, posee talento y el conocimiento. Queda claro que las personas serán muy importantes en la Organización, pero sino conseguimos que éstas estén motivadas y en un entorno que se sientan agusto, con esto no quiero decir que deban de ganar mucho dinero, puesto que a día de hoy la retribución meramente económica no es lo más importante – aunque también sigue siendo un factor importante – han surgido nuevos conceptos cómo salario emocional. ¿ Pero qué es el salario emocional ? Resumiendo podemos decir que se trata de todas aquellas razones no monetarias por las que una persona desempeña su labor contento, es decir, ésta se encuentra motivada y comprometida con la causa. Un ejemplo muy claro del salario emocional, puede ser el que ofrece Ritz Carlton – responsable de una de las cadenas de hoteles más lujosas e importantes del mundo – trata con el mismo cariño a todos los trabajadores, al igual que trata a todos los clientes que tiene en los hoteles, mostrándoles respeto día a día. Mediante el salario emocional se olvida el concepto que habitualmente tenemos “del jefe”, - persona malhumorada, que suele ser muy difícil hablar con él, hacer proposiciones o discutir posibles nuevos planteamientos – pasando "el jefe" a ser una persona abierta, comunicativa y de fácil acceso para el empleado. "El jefe" debe de intentar tener un trato amable y amigable con los empleados sin olvidar realizar reconocimientos de sus afortunados cuando sea necesario, da igual el papel que ocupe el empleado, a todos los empleados les gusta que su trabajo sea reconocido, éste sea un director de proyectos o un becario recién llegado a la Organización. Tenemos que conseguir – desde el punto de vista del jefe – que los empleados confíen en nosotros y en la Organización, normalmente si conseguimos una buena armonía, la motivación de los empleados y todo lo comentado anteriormente suele llegar, pero requiere un esfuerzo; vamos todas estas variables no son independientes.





He aquí un ejemplo del modelo de calidad en el Ritz:

  • Llenar solicitud de trabajo (Aplicación).

  • Procesos de calificación, 3 o 4 niveles dependiendo del cargo a ocupar.

  • Ritz decida 200 horas anuales por empleado a enseñar su política. Se basan en reuniones diarias de 20 minutos que informan sobre lo que ocurre en el hotel (comunicación).

  • Existencia de un sistema de sanciones, primeramente advertencias tanto verbales cómo escritas para después, según el caso, la separación definitiva.

  • Existencia de un sistema de comunicación entre cliente y hotel, una queja o error es documentado y tratado todos los días.


A parte del salario emocional, también existe el salario de toda la vida, que se trata del dinero que recibimos por nuestro trabajo – algunos piensan que los trabajadores del Hotel Ritz pueden llegar a ser muy amables con sus huéspedes por las propinas que éstos les pueden dejar a cambio, es decir, dando mucha importancia al salario económico y olvidando el concepto del salario emocional antes citado; personalmente yo no opino que esto sea así, pero cierto es que puede ser otro punto de vista – pero de la administración de estas labores algunas veces se suele encargar el departamento de Recursos Humanos antes mencionado. En el mundo empresarial se conoce cómo nómina al documento en el cual se contabiliza el salario bruto y neto devengado por cada empleado, dónde se reflejan los diferentes apartados que constituyen el salario de cada trabajador. Cada empleado debe recibir debe recibir su cheque de pago, ingreso bancario o dinero en efectivomedios de cobro / pago - con el documento de nómina que muestra el valor bruto devengado, las deducciones y el pago neto; pero los Recursos Humanos realizan más tareas.


Una de las tareas más importantes que realizan los Recursos Humanos es, la Planificación de Plantillas, ésta tiene unos objetivos:

  • Optimizar el Factor Humano de la Organización.

  • Asegurar en el tiempo la plantilla necesaria, cuantitativa y cualitativa.

  • Motivar el Factor Humano de la Organización.

  • Mejorar el clima laboral.

  • Contribuir a maximizar el beneficio de la Organización.

  • Desarrollar, formar y promocionar al personal actual, de acuerdo con las necesidades futuras de la Organización.

En los Recursos Humanos cómo en todos los demás departamentos contaremos con una planificación, que se dividirá en 3 periodos – a corto plazo, medio plazo y largo plazo – afectándose mutuamente.

  • A Corto Plazo: Normalmente se refiere a un año. Su eje principal es el análisis cuantitativo, buscando una plantilla con unas características determinadas y de unas necesidades u objetivos a cumplir de forma inmediata. Se considera en este periodo el plan de establecimiento de plantilla y de selección y formación de los trabajadores.

  • A Medio Plazo: Normalmente no supera los cinco años. Permite profundizar en los aspectos cualitativos de la plantilla, es decir, definir y exigir el perfil de cada puesto. Es en este plan dónde habrá complementos de formación, motivación y promoción, así, podremos realizar una pequeña reconversión del personal en función de los perfiles necesarios para el plan final. En esta fase se dará mucha importancia a los procesos participativos de los trabajadores.

  • A Largo Plazo: Planes con la intención de detectar modificaciones en el entorno y posibilite prever cómo poder introducir las necesidades futuras.

En el proceso de Planificación también se compone de distintas fases:

  • Fase de Análisis: Se basa en el conocimiento exhaustivo de la Organización.

  • Organización general actual.

  • Organización en detalle de las grandes áreas de actividad.

  • Funciones de las unidades que forman las áreas de actividad.

  • Funciones de los grupos laborales que integran las áreas.

  • Responsabilidades que correspondan a cada nivel estructural en función del área de actividad.

  • Políticas y Estrategias, tanto generales cómo especificas.


Para poder sacar adelante la Fase de Análisis necesitamos la siguiente información:

  • Organigrama actualizado de la Organización.

  • Organigrama en detalle de todas y cada una de las áreas.

  • Descripción de todos los puestos de trabajo.

  • Profesiogramas.

  • Inventario de todos los puestos de trabajo existentes.

  • Resultado de las valoraciones de los actuales puestos de trabajo.

  • Plan de la Organización.

  • Fase de Previsión: Su objetivo es conocer la situación y necesidades de la Organización a futuro, para ello deberemos realizar las siguientes tareas:

  • Conocer los organigramas previstos.

  • Analizar y describir los puestos necesarios de trabajo en un futuro.

  • Valoración de esos puestos.

  • Cuantificar las necesidades de los nuevos puestos.

  • Preparar las fuentes de reclutamiento. - Internas y Externas -

  • Diseño de métodos para la selección de ese personal.

  • Establecer los planes de formación y desarrollo de dichos puestos.


  • Fase de Programación: Metodología y procedimiento para realizar lo comentado en la Fase de Previsión.

  • Fase de Realización: Fase en la que se ejecuta y se pone todo en práctica.

  • Fase de Control: Análisis en el tiempo del desarrollo del plan.

  • Fase de Presentación de Resultados: Información sobre los puestos de trabajo.


Si la Planificación de Plantillas es un tema fundamental, actualmente el diálogo social – gracias a la crisis en la que estamos sumergidos – es otro de los temas que esta en todos los medios de comunicación. ¿ Pero qué es el Dialogo Social ? Esta inspirado en las nuevas teorías sobre el conflicto y la negociación desarrolladas a partir de la Segunda Guerra Mundial, que se basan en el principio de win-win - es una manera dónde todos los participantes se benefician de un modo un otro – podemos decir que se tratan de relaciones de comunicación, consulta y negociación entre gobiernos, empleados y sindicatos. Hace referencia a las relaciones horizontales – en el mismo nivel – entre el Estado y las organizaciones de la sociedad civil – empresas, sindicatos, asociaciones, grupos, comunidades, etc -.


Por ejemplo, últimamente el Presidente del Estado esta teniendo reuniones secretas – según Miguel A. Noceda – con lideres sindicales y empresariales. Estas reuniones se dice que son secretas para evitar filtraciones y que éstas no enturbien las negociaciones. Primero pasaron los lideres sindicales, Cándido Mendez y Ignacio Fernandez Toxo, por el despacho del Presidente, parece que no todo es negativo, por ejemplo han conseguido acercar posturas en temas cómo el empleo juvenil, bonificaciones a las contrataciones indefinidas, temporalidad o reducción de la jornada pero existen otros temas cómo, la rebaja de las cotizaciones sociales o el abaratamiento del despido dónde no llegan a un acuerdo. Los sindicatos ya han convocado una huelga en el sector público y el Presidente ha anunciado un recorte en los sueldos de los funcionarios, la verdad parece que el contexto no es el mejor para el dialogo social; pero es ahora cuando más hay que dialogar, cuando existe una crisis muy grave y hay que solucionarla entre tod@s.


En cuanto a lideres empresariales, es Gerardo Díaz Ferrán – presidente de CEOE - quién aparece en todas las salsas y la verdad que no aparece muy bien citado. Para José Ricardo Martínez, secretario general de UGT-Madrid, es Ferrán el problema del diálogo social; según Martínez a causa de que Ferrán se encuentra en una situación muy difícil por las situaciones que andan pasando sus Empresas, – sobretodo con los pagos a la Seguridad Social que se tratará en un próximo articulo – es más, Martínez opina que Ferrán cara a la sociedad esta mostrando una postura y mantiene otra bien diferente cuando mantiene el dialogo social respecto a la reforma laboral, el debate esta servido y parece que los mandatarios más que buscar una solución para la Sociedad buscan cómo salvar sus intereses personales. La verdad da mucho que pensar empezar un articulo escribiendo sobre la importancia de las personas en la Organización, su motivación y todas las sinergias que se pueden crear y acabar escribiendo sobre cómo los altos mandatarios sólo velan por sus intereses particulares olvidando las motivaciones, ciclos de formación y los sistemas win-win. ¿ Estamos haciendo realmente todo lo que esta en nuestras manos para salir de la Crisis ? ¿ De verdad creemos en el potencial del Factor Humano o es simplemente humo que venden desde el departamento de los Recursos Humanos ? En mi opinión, no sé si para unos será ser un idealista pero creo que el futuro esta en las personas y en su potencial; creo que el sistema actual debe sufrir un gran cambio y empezar entre tod@s a crear este nuevo sistema organizativo.

domingo, 16 de mayo de 2010

Leasing, Renting, Fondo de Maniobra y Flujo de Caja; conceptos a tener muy en cuenta en nuestra Organización

En el articulo anterior hablamos sobre la compra del inmovilizado y su amortización, pero no tratamos la situación en las que una Empresa alquila el inmovilizado; conocido cómo arrendamiento financiero o leasing.

En el leasing forman parte 3 elementos:

  • Arrendador: Persona o Entidad que obliga a transferir temporalmente el uso y goce de una cosa mueble o inmueble a la otra parte. - Arrendatario -

  • Arrendatario: Persona o Entidad que se compromete a pagar por el uso o goce del bien por un cierto precio durante un cierto tiempo.

  • Contrato de Arrendamiento: Documento dónde se muestra el contrato firmando por el arrendador y por el arrendatario.


Por lo tanto, podemos definir leasing cómo un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a cambio de un pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.


Existen distintos tipos de leasing ofrecidos por entidades financieras cómo pueden ser:


  • Leasing Mobiliario: Opción financiera para adquirir cualquier tipo de maquinaria, elementos de transporte, equipos médicos, material informático o cualquier otro activo necesario para la actividad de la Empresa.

  • Leasing Inmobiliario: Opción financiera para la cesión de uso de un bien inmueble adquirido por la entidad financiera. Se suele conseguir una amortización acelerada de los bienes financiados, normalmente el doble o el tripe del coeficiente máximo según las tablas de Hacienda.

  • Leasing Operativo: Opción financiera que en la cuota a pagar incluye gastos de mantenimiento del bien adquirido – en el Leasing Mobiliario no se incluye ese seguro, por lo que las cuotas a pagar son más bajas – pudiendo así, olvidarnos de cualquier eventualidad que pudiera surgirnos.



¿ Pero realmente cuando se utiliza el leasing ? El leasing lo suelen utilizar las empresas/personas que necesitan un determinado bien pero en ese instante no esta en condiciones de destinar recursos para ese determinado bien. Se suele utilizar frecuentemente para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un plazo no muy largo, un buen ejemplo de ello pueden ser los ordenadores o los coches. Es decir, según hemos visto los tipos de leasing, si contratáramos un leasing operativo, podríamos tener un conjunto de ordenadores con su respectivo mantenimiento olvidándonos de cualquier problema que nos podrían dar. Otro ejemplo de leasing puede ser el ofrecido por la empresa automovilística Peugeot, el coche eléctrico iOn lo podrán adquirir tanto las Administraciones cómo las Empresas a partir de Diciembre del 2010 por una cuota aproximada a los 500 euros.


Otro modalidad muy relacionada con el alquiler, principalmente con los coches es el renting, su diferencia más notable con el leasing es que mediante el renting al final del periodo de contrato no se contempla la posibilidad de compra del bien. Es decir, no se realiza con la finalidad de una inversión, más bien se busca la funcionalidad del bien, otra diferencia es que el leasing esta regulado por la Ley y el renting no, si el coche sufriera alguna anomalía, avería etc sería el que nos ofrece el coche quién se encargará de arreglarlo o proporcionarnos en su lugar otro coche. Al tratarse de un sistema de arrendamiento las empresas se beneficiaran de ciertas ventajas:

  • Las cuotas a pagar se consideraran un gasto, - incluyendo el IVA - por lo tanto serán deducibles en su totalidad. Es decir, un autónomo podrá deducir en su declaración de IRPF hasta el 100% de las cuotas del renting.


¿ Pero entonces cómo sabemos si contratar un coche por leasing o renting ?

  • Si deseamos hacer una inversión a largo plazo sin correr riesgos de imposibilidad de pago de un crédito bancario o embargo de coches utilizaremos el leasing.

  • Si los coches únicamente los vamos a utilizar para trabajar con ellos – por ejemplo una empresa de reparto de paquetes que utilice furgonetas – es recomendable utilizar el renting. Las cuotas que tendremos que pagar serán más bajas, además sólo nos tendremos que centrar en nuestro trabajo porque los arreglos de las averías que sufran los coches corren a cargo de la entidad que nos ofrece el renting.


Después de haber tratado el leasing podemos llegar a la conclusión de que mediante él conseguiremos acelerar la amortización, teniendo en cuenta que se establece un limite anual máximo. Esta técnica es bastante utiliza para la compra de instalaciones, si lo hiciéramos mediante un préstamo se amortizaría en 10 años y si lo hiciéramos mediante leasing se amortizaría durante el periodo del contrato, - si es inferior a 10 años – conseguiríamos anticipar el gasto por amortización, así pagaríamos más tarde el impuesto sobre el beneficio y podríamos diferir la carga tributaria. Por lo tanto parece que el leasing puede ser una herramienta bastante importante para nuestra Empresa ¿ no ? :-)


Empresas cómo Apple, Coca Cola, Mini, es decir esas empresas que recordamos por su “marca” tienen una cosa en común que tienen un gran prestigio, un buen nombre en el mercado. ¿Pero cómo se conoce esto en el mundo financiero? Good Will o Fondo de Comercio. Es mediante este concepto cómo podemos justificar que el comprador esta dispuesto a comprar – tratándose siempre del mismo activo - antes a una Empresa con buena reputación que a otra Empresa cualquiera. Tener una buena reputación – actualmente la imagen en Internet esta cogiendo mucha importancia y existen nuevos empleos cómo los Community Managers dedicados a ello - acarrea tener más clientes y esto supone garantizar una mejor evolución para la Empresa.


Podemos definir Fondo de Comercio cómo, el valor actual de los superbeneficios que produce la Empresa, respondiendo al valor inmaterial de la misma, derivado de una serie de factores determinantes como la clientela, la eficiencia, la organización, el crédito, el prestigio, la experiencia etc. Entonces podemos deducir que una Empresa cuando esta en funcionamiento vale más que la suma de todo su patrimonio,- valor contable - esta cantidad que sobrepasa al patrimonio es el valor que tiene el Fondo de Comercio, si se realizará una venta de la Empresa este valor también habría que tenerlo en cuenta; formando así, el valor de adquisición. Hay quién opina que el Fondo de Comercio nos puede dar una idea de la capacidad de generar beneficios extraordinarios que tiene la Empresa.


Existen dos tipos de Fondo de Comercio:


  • Fondo de Comercio Formado: Es el que crea la Empresa con el transcurso de los años, resulta más difícil de calcular, puesto que, no se ha invertido dinero de forma directa para su formación, sino que ha sido el producto, consecuencia del trabajo realizado por la Empresa.

  • Fondo de Comercio Adquirido: Es el adquirido por la Empresa a otra Empresa. Es decir, es un tercero quién creó y trabajó el buen nombre y prestigio de la marca. En este caso, determinar su valor económico es más fácil puesto que se pago una cantidad determinada de dinero.


Por último, en cuanto a la contabilidad del Fondo de Comercio hay que decir que, en el Balance de Situación el Fondo de Comercio formará parte del activo Inmovilizado Inmaterial, pero ésta no se amortizará; aunque deberá pasar anualmente un test de deterioro. Un claro ejemplo de Fondo de Comercio puede ser la Empresa Apple, que siempre que saca productos nuevos cómo iPhone o el recién lanzado iPad en el mercado de los gadgets se causa un gran revuelo en el mercado y consigue vender los productos por precios bastante más caros de lo que les cuesta a ellos. Otro claro ejemplo puede ser la compra de los Ferrari, que se fabrican un número limitado y resulta muy difícil comprar Ferraris de primera mano. ¿ Y la venta de las start-ups en Internet a grandes Empresas cómo pueden ser Google o Yahoo! ? Si actualmente se vendiera la red social Tuenti, seguro que su Fondo de Comercio sería muy alto.


Esta quedando bastante claro mediante el blog que la Contabilidad y sacar adelante una Empresa no es tarea fácil, pensemos que contamos con una Empresa que obtiene mucho dinero, es decir, tiene un exceso de efectivo, en un primer instante podemos pensar que es una situación perfecta – normal, cómo tengo exceso de dinero todo va sobre ruedas, ¿ pero y si invirtiéramos ese dinero ? – pero eso no es así, debemos de controlar los ingresos y salidas de dinero, buscando un equilibrio; es así, cómo podemos entrar a conocer el concepto de Flujo de Caja o Cash Flow.




Flujo de Caja, se entiende por los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un periodo determinado. Por lo tanto, mediante el Flujo de Caja podremos saber en un determinado momento si falta o sobra dinero; con las ventajas que esto supone para saber si tenemos que destinar dinero a alguna inversión o tenemos que pedir financiación.


Por lo tanto, llevar un buen control de los ingresos y salidas de dinero – Cash Flow – nos puede ayudar a:

  • Tener una cantidad suficiente de dinero para lo que necesitamos producir.

  • Poder cumplir los compromisos de pago con proveedores e instituciones que nos facilitaron dinero.

  • Tener bajo control los cobros de dinero que nos deben los clientes.

  • Mejorar el uso del dinero y obtener mayor rentabilidad para la Empresa.


No llevar un buen control del Flujo de Caja nos puede ocasionar:

  • No tener suficiente efectivo para hacer frente a nuestras obligaciones financieras.

  • Descrédito.

  • Tener que solicitar sistemas bastante caros de financiación.

  • Quiebra.

Aunque todavía se pueda seguir pensando que tener un exceso de dinero puede ser positivo, eso no es así, por las siguientes razones:

  • Pérdida por inflación.

  • Pérdida por no invertir el dinero adecuadamente.

  • Riesgo por robo.


El Fondo de Comercio se puede clasificar en diversos tipos:

  • Flujo de Caja Operacionales: Efectivo recibido o expedido como resultado de las actividades económicas de base de la Empresa.

  • Flujo de Caja de Inversión: Efectivo recibido o expedido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán en un futuro a la Empresa.

  • Flujo de Caja de Financiación: Efectivo recibido o expedido como resultado de actividades financieras.


Para poder saber hacía dónde van los tiros del Fondo de Maniobra, Flujo de Caja y demás conceptos tratados en este post, recomiendo encarecidamente la lectura del artículo de opinión escrita por I. Elizalde, La Receta Bosshart del consumo del Siglo XXI, publicada en Expansión; que trata sobre las recomendaciones de David Bosshart propuestas en el Congreso de Tecnomárketing 2010 de Aecoc.

sábado, 15 de mayo de 2010

Introducción al Inmovilizado y la Amortización

Muchísima gente habla sobre si una inversión ha sido amortizada, la amortización es una palabra que se escucha mucho durante el día día, ¿ pero sabemos realmente de qué hablamos ? Mediante este articulo vamos a intentar familiarizarnos con la amortización y algunos términos qué previamente debemos conocer o están relacionados con él.


Empezar a nombrar los tipos de amortización existentes sin mencionar lo que es el inmovilizado sería un gran error, puesto que ésta forma parte del proceso de amortización. En una Empresa por inmovilizado - también denotado cómo Activo No Corriente - se entiende que nos referimos al conjunto de elementos patrimoniales que se reflejan en el activo, con carácter duradero, - en teoría más de 1 año - es decir, no los tenemos con el fin de venderlos a corto plazo para obtener un beneficio; sino que su objetivo es garantizar la existencia y la solvencia de la Empresa. Entonces, podemos entender el inmovilizado cómo una inversión que permanece en la Empresa para servir en su actividad. ¿ Pero esto que relación tiene con la Amortización ? Pues podríamos decir, que las cosas - inmovilizado - con el tiempo suelen "variar" su valor, es ahí dónde participa la amortización, sería mediante ella cómo renovarían su valor.


El Inmovilizado abarca muchos elementos de diversas naturalezas, por eso existen distintas clasificaciones para ella:

  • Inmovilizado Material.
  • Inmovilizado Intangible.
  • Inversiones financieras a largo plazo.
  • Créditos de clientes y Deudores.

Inmovilizado Material: Formado por bienes tangibles, muebles o inmuebles, adquiridos o fabricados por la Empresa cuya vida útil suele ser superior a un año. Por ejemplo, un ordenador formaría parte del Inmovilizado Material; ¿ pero dónde meteríamos la licencia del software que utiliza el ordenador ? Esta claro, que ésta no forma parte del Inmovilizado Material, más tarde descubriremos en qué grupo entran las licencias.

Dentro del grupo del Inmovilizado Material existen 2 grupos, conocidos cómo, Inmovilizaciones Materiales y Inmovilizaciones en Curso. En la primera se encuentran los bienes que ya están en funcionamiento y en la segunda las que todavía no están en funcionamiento; por ejemplo un ordenador formaría parte del Inmovilizado Material pero un ordenador que se esta montando formaría parte del Inmovilizado en Curso. Otro ejemplo clásico, podría ser el de los terrenos, un terreno en si es un Inmovilizado Material, pero supongamos que éste esta sufriendo una adaptación, entonces formaría parte del Inmovilizado en Curso.

Por último, en lo que se refiere al Inmovilizado Material podríamos citar un grupo conocido - y más en España, con la importancia qué tiene el ladrillo y la construcción - cómo, Inversiones Inmobiliarias. En ella podemos encontrar activos no corrientes, con el fin de generar flujos de caja por ellos mismos; éstas no tienen la finalidad de ser vendidos en el curso ordinario de las operaciones.

Inmovilizado Intangible: Formado por elementos patrimoniales intangibles, pero que poseen un valor económico. ¿ Hace falta decir en qué grupo irían las licencias del software del ordenador antes citado ? - 206 Aplicaciones Informáticas -. El Inmovilizado Intangible hace referencia a:

- Investigación.
- Desarrollo.
- Concesiones administrativas.
- Propiedad Industrial.
- Fondo de Comercio.
- Derechos de Traspaso.
- Aplicaciones Informáticas.

Ahora que queda un poco más claro qué es el inmovilizado y sus tipos podemos centrarnos en la amortización. La mayoría de los elementos patrimoniales que forman el inmovilizado sufren una depreciación, pierden valor con el tiempo, por ejemplo el valor de un ordenador no es el mismo en el momento que lo compramos o dentro de 5 años. Esta depreciación también es conocida cómo amortización. Por lo tanto, podemos decir que la amortización es un gasto para la Empresa, así anualmente iremos guardando una cantidad de dinero para cuando toque renovar el inmovilizado. La cantidad que se suele reservar, suele ser la cantidad que se deprecia el inmovilizado al finalizar el ejercicio económico. Tiene que quedar claro, que en todo momento nos estamos refiriendo a lo que se conoce cómo amortización de un activo, porque en otros contextos también existe la amortización de un pasivo, dónde somos nosotros los que realizamos pagos al banco; las amortizaciones de un pasivo las analizaremos cuando tratemos la gestión financiera.

¿ Pero porqué es necesaria la amortización ? Para poder mantener la integridad del capital de la Empresa, supongamos que ésta no guarda fondos anualmente para la compra de ordenadores, maquinaria, etc cuando llegue el momento de comprarlos no podrán hacerlo. Así, al renovar los elementos, cada vez estarán más antiguos - habrán perdido más valor - y valdrán menos. Entonces seria lógico, pensar que es importante llevar una buena política de amortización porque en un caso extremo la Empresa podría descapitalizarse.

En la amortización de los activos, existen excepciones cómo son los Terrenos y los Inmovilizados en Curso; los primeros no se amortizan puesto que no varían su valor por el uso y además tienen una vida útil ilimitada; el inmovilizado en curso no sufre una depreciación porque todavía no están en uso.

¿ Pero qué es la Vida Útil ? Es uno de los tres parámetros - Vida Útil, Base de Amortización y Valor Residual - utilizados para el calculo de la amortización anual; justamente el periodo de tiempo estimado durante el que el activo va ser utilizado. La Vida Útil puede definirse en base a 3 conceptos de duración; siendo el menor valor el asignado a la vida útil:

  • Vida física: Cantidad de tiempo que el activo estará disponible para funcionar de forma correcta.

  • Vida tecnológica: Cantidad de tiempo que el activo puede funcionar sin que se quede anticuado. Por ejemplo, un ordenador puede funcionar muchos años, pero su vida tecnológica es mucho más breve, puesto que existen nuevos ordenadores más potentes.


El segundo parámetro que forma parte en el calculo de la amortización es la Base de Amortización, se trata del valor a amortizar durante la vida útil del bien, sobre el cual aplicando un tipo de amortización obtendremos la cuota de amortización - anualidad -. Cómo ultimo parámetro, tenemos el Valor Residual, que es el valor que se estima que tendrá el bien al termino de su vida útil, es decir, una vez este totalmente amortizado. Por lo tanto, podemos decir, que el Valor Residual es el importe que se estima que se conseguirá con su venta en el momento de darlo de baja.

Ahora que sabemos que tres parámetros entran en el calculo de la amortización, vamos a ver los distintos sistemas que existen para su calculo; a la hora de clasificar los métodos de amortización existen múltiples métodos:

  • Amortización Constante: La cantidad que se destina a la amortización es constante, pero hay que tener en cuenta que si durante el periodo se realizan modificaciones en el valor del Inmovilizado Bruto - mejoras, es decir incrementa su valor - habrá que ajustar los valores utilizando siempre el mismo sistema.

  • Amortización Variable: La cantidad que se destina a la amortización no es constante, normalmente suele ser creciente/decreciente. Para obtener esta cuota constante se suelen utilizar funciones matemáticas bastante sencillas.


También hay que mencionar que existen otros métodos que dependen de las tablas de amortización oficialmente aprobadas, el método de los números dígitos, planes de amortización etc.


Con todo esto queda bastante claro qué es la amortización y su importancia en la Empresa; ¿ pero qué ocurre si en lugar de comprar inmovilizado - por ejemplo, coches, ordenadores … - lo alquilamos? ¿ El valor que tiene cómo marca una Empresa - por ejemplo, Apple – se amortiza ? En próximos articulos resolveremos el misterio.